网上订火车票如何计算出⼀⽀股票的真正价值是多少钱左右？通常股票的估值⽅式⼤致分为三类：绝对估值，相对估值，联合估值。 买⼊⼀只股票时我们通常会对其进⾏价值分析，也是就估值，看该股是否存在价格虚⾼。 绝对估值法需要投资者对公司的未来发展有⼀个准确的预判，预判的过程就是⼀个初步估值的 过程。
联合估值法是将绝对估值和相对估值进⾏加权叠得到⽬标价格。
⽽⽐较适合我们的就是相对估值法了，通俗易懂。容易掌握，⽽且估值的话本就存在很多变
数，所以我们只需判断出⼤致就对会对你的选股有帮助。
下⾯以医药⾏业长春⾼新 (000661) 为例：(当前股价162.95元，2017-年净利润增长率36.53%)
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01
市盈率(PE)=市场价格÷每股收益=162.95÷3.89=41.89 (该⾏业的平均市盈率是72.61)
从实业投资的⾓度来看，就是这只股票的赚钱能⼒，通俗的理解就是按17年的每股收益来算，
嵩山少林寺在哪个省你需要⼤概42年才能回本。(在收益和股价不变的情况下)
那么41.89倍的市盈率是个什么⽔平?
按照国际标准⼀般20倍左右的市盈率算是正常的，严重低于20以下就是低估了。严重⾼于20倍
就是⾼估了。
但是长春⾼新(000661)41.89倍的市盈率在同⾏业中只是垫底偏上⼀点，中国股市成熟度较低， 有投机氛围存在，另外新股上市很少有市盈率低于20倍的。低于20倍意味着股票交易的⼀级⼆
级市场都吃不饱，赚不到钱。新股发售抢着要，中签率低的可怜，即使熊市⾏情，也是供不应
求，上市初始市盈率在30倍以上，开盘疯长的新股⽐⽐皆是。这就造成了中国股市的整体市盈
率⽔平上升。对于中⼩盘股来说，⼀般30倍到40倍左右还算是⽐较正常的，成长性⾼的⾏业相
对市盈率⾼⼀点，流通盘⾯较⼤的股票⼀般市盈率在20倍左右算是正常的。
02
市净率(PB)=市场价格÷每股净资产=162.95÷26.0172=6.26 (⾏业平均市净率6.39)
简单理解就是你花了162.95元购买到了该公司26.0172元的净资产。⼀般这个数值越低越好，代
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表了你购买净资产所付出的成本降低。
中国股市⼀般市净率在3-10之间是⽐较合理的，市净率越低表⽰投资价值越⾼，但还要综合考
虑⾏业市净率⽔平，成长性和公司经营状况及盈利能⼒。
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市盈增长⽐率(PEG)=市盈率÷(企业年盈利增长率×100)=41.89÷(36.53%×100)=1.15PEG反映了
⼀个公司盈利能⼒的成长性，⽐较适合成长型公司的估值。这种估值法不适合周期性⾏业公
司，⾮成长型及客观因素对净利润影响较⼤的上市公司，由于成长性不⾜或客观因素对净利润
增速影响过⼤，所以估算出的PEG可能存在较⼤误差。
这个数值越低越好，在中国⼀般1左右算是正常的，0.5以下被低估，2以上有⾼估风险，合理规避。
04
企业价值倍数(EV/EBITDA)=(市值+总负债-总现⾦) ÷ (净利润+所得税+固定资产折旧+⽆形资产摊销+长期待摊费⽤摊销+偿付利息所⽀付的现⾦)
⽬前企业价值倍数⽅式不太适合⼩散估值，因为涉及到的会计科⽬较多，获取和计算较为复杂。
这⾥就是相对估值法的基本⽅式了。
当然，我们对⼀只股票估值时要综合考量PE,PB,PEG这⼏个指标，⾏业内对⽐，国际对⽐，不同指标的综合值相对较低的，就属于⾏业内被低估股票。
这⼏种是⽐较常⽤的估值⽅式，也是⽐较实⽤的，价值分析建议长线持有，短线的话作⽤不⼤。
本⽂仅代表作者观点，不构成具体操作建议，据此操作盈亏⾃负、风险⾃担。⾮常感谢！
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