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一、免税政策放宽正当时，市内免税店尤迫切 ..... 错误!未定义书签。中国最美的风景图片
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1、国人奢侈品消费外流严重，强化免税政策放宽预期.... 错误!未定义书签。 （1）中国：全球最大的奢侈品消费体 ............................................ 错误!未定义书签。
（2）国人奢侈品消费严重外流............................................................... 错误!未定义书签。
2、免税政策放宽是截留奢侈品消费最有效的途径............. 错误!未定义书签。
（1）时滞短，见效快................................................................................. 错误!未定义书签。
（2）影响可控，推行阻力小 ................................................................... 错误!未定义书签。
（3）地方政府有动力推动........................................................................ 错误!未定义书签。
3、免税政策放宽进行时，市内免税店贡献最大 ................. 错误!未定义书签。
4、免税运营商成长，市内免税店是基石............................... 错误!未定义书签。
二、离岛免税持续扩容，免税政策利好可期.......... 错误!未定义书签。
老河口市属于哪个市1、离岛免税目标客户增长：13年预计增8-10%，机场扩建有望提速错误!
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（1）离岛目标人：高购买力，但现实瓶颈影响客单价和渗透率提升错误!未定
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（2）现有政策条件下，预计三亚离岛免税市场2023年有望达到57亿元错误!未定
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三、离境免税展望：京沪市内店如获批有望推动市场翻番.错误!未定义书签。
1、离境免税目标客户分析：出境游人数持续高速增长错误!未定义书签。
2、市内离境免税店展望：京沪如能获批有望推动离境免税销售额翻番错误!
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3、入境免税店：截留奢侈品消费外流作用显著 ................. 错误!未定义书签。
四、中免：市内免税店成长进行时，政策利好的最大赢家.错误!未定义书签。
1、多渠道免税网络逐步完善，传统免税稳步增长，国际化尝试进行中错误!
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2、中免正处于大型市内免税店的成长进行时...................... 错误!未定义书签。
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3、政策利好的最大赢家：仅京沪离境市内店牌照如获批即可再造一个中免
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一、免税政策放宽正当时，市内免税店尤迫切
1、国人奢侈品消费外流严重，强化免税政策放宽预期
（1）中国：全球最大的奢侈品消费体
根据贝恩《2023 年中国奢侈品市场研究》的分析预测，按照消费者的国籍划分，中国居民的奢侈品消费占比已经从1995 年的1%提升至2023 年的25%，成为全球最大的奢侈品消费体。与此同时，麦肯锡2023 年12 月发布的《奢侈品市场无边界，不断升级的中国消费者》报告中也指出，中国人目前在境内外的奢侈品消费已占到全球奢侈品消费总额的1/4 以上，取代了日本，成为了世界头号奢侈品消费大国。
（2）国人奢侈品消费严重外流
结合前文的分析，虽然中国居民已经成为全球最大的奢侈品消费
体（贡献全球奢侈品消费的1/4），但由于奢侈品境内外的明显价差，奢侈品消费外流十分严重。贝恩《2023 年中国奢侈品市场研究》的调查分析表明，虽然2023 年中国居民的奢侈品消费达到3060 亿元人民币，但是其中60%的奢侈品消费都在完成，即30%左右在港澳台消费，另外约30% 属于海外消费（韩国、日本、欧美、中东等地的消费）。
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并且，我们此前在《市内免税店专题研究行业篇：从韩国免税奇迹看中国潜力》中也指出，中国游客对韩国免税业的贡献在20%-30%，且近三年保持高速增长（中国游客对韩国乐天店的贡献近三年增长
深圳欢乐海岸门票多少钱达100%）。仅中国游客2023 年在韩国乐天免税店的消费额已经相当于整个中免集团2023 年的免税销售额，数额极为可观，从一个侧面说明若能有效截留国人奢侈品消费外流，哪怕仅仅是其中一部分，带来的市场也极为可观。
在这种情况下，考虑全球宏观经济不景气的背景和国内宏观经济保增长的压力，我们认为政府对国人奢侈品消费的大量外流将不会坐视不理，截留奢侈品消费外流的政策诉求也日渐迫切。
