——延边州为例
李香花
（中国人民银行延边州中心支行，吉林延吉
133000）
收稿日期：2011-12-26
作者简介：李香花，女，朝鲜族，吉林龙井人，本科，中国人民银行延边州中心支行，经济师，研究方向： 货币政策。
近年来随着地方法人金融机构自身的不断发展，各项存款大幅增加，尤其欠发达地区企业条件不足，各项贷款增速远落后于存款增速。为利用闲置资金，地方法人金融机构通过参与银行间市场业务、购买国债、投资理财等业务提高收入。理财产品在给地方法人金融机构带来收益的同时，潜在的风险和所暴露出的问题却也不容忽视。 广东省河源市紫金县
一、延边州地方法人金融机构购买理财产品基本情况
目前延边州地方法人金融机构共有9家，其中：农村合作银行1家、信用社7家、村镇银行1家。2010年至2011年上半年有5家法人机构购买理财产品35笔，金额34.4亿元，余额29.22亿元；其中购买信托产品14笔，发生额和余额均为15.52亿元。此外，通过同业存款（非清算用途）方式融出资金161亿元，余额9.5亿元。资金融出余额占各项贷款余额的24%。 (一)理财产品金额大、期限长、收益率高延边州地方法人金融机构购买的理财产品中，商业银行理财产品占55%，信托产品占
45%。理财产品普遍金额较大，单笔最高5亿元；期限较长，平均期限为17个月，最长为两年；收益率较高，产品平均收益率在7%左右，最高9.2%。信托产品收益率比商业银行理财产品高出2-3个百分点。
(二)理财产品的资金投向
1.银行业理财产品资金投向广泛。一部分未明确详细的资金去向。如：地方法人购买的天津滨海农村商业银行的“滨海增值系列理财计划2011001号”产品，3亿元、期限1年，收益率5.4%。协议体现该产品“由滨海银行负责管理，投资对象为债券市场、货币市场、滨海银行认可的以优质资产进行抵质押或担保的低风险业务”。一部分用于资金信托。如：地方法人购买的长春中国银行的“天启58号长春卓展资产收益权投资集合资金信托计划”1000万元，预期年收益率9.2%，期限两年。以长春中国银行伟峰
国际支行为推介人，受托人为江西江南信托股份有限公司，属于集合资金信托，用于向长春卓展时代百货有限公司支付受让价款购买标的的资产收益权，以获取转让标的资产因出租、联营、出售或以其他形式使用和处分等行为所产生的收益；
吉林金融研究
2011年第12期(总第359期）
No.12，2011General No.359
27
购买的长春农村商业银行“财富盈2010年03期人民币理财产品”15000万元，期限1年，收益率5%，是农商行作为信托委托人，委托江西江南信托股份有限公司以受托人名义定向受让江西省送变电建设公司的应收工程款。
2.信托理财产品全部为吉林省信托有限责任公司产品。延边州多数地方法人参与了吉林省信托有限公司高铁1号信托贷款业务，金额超过10亿元，且期限较长，均为两年以上。该信托理财产品主要用于受托人向吉林省交通投资开发公司发放信托贷款，以补充吉林至珲春客运专线项目建设资金不足，属于集合资金信托。在信托产品中也有很多为单一信托资金计划。如：地方法人购买的吉林省信托公司
的“新大新股份信托贷款单一资金信托计划”产品，5000万、1年期、收益率8%，用于湖南长沙新大新威迈农业有限公司补充流动资金；购买的吉林省信托有限公司的“财富精品[22]号兴业证券股票质押单一资金信托计划”1亿元、期限1年、预期年收益率9%，将资金向湖南鑫盛建设工程有限公司提供信托贷款，一部分资金补充融资人经营所需流动资金，一部分用于融资人购进施工设备。
二、潜在的风险和暴露出的问题
(一)理财产品自身存在风险
高收益匹配高风险，面对理财产品的高收益率同时，我们还应关注其高风险。在各类正规理财产品购买协议上，都会有“风险揭示”项目，告知该产品存在的投资风险。如：管理风险、融资对象风险、行业风险、融资对象风险、政策风险、利率风险、不可抗力风险等。即可能发生受托人因信息不全或信息误差对经济形势判断有误，各项制度执行、风险防范和监督检查出现问题，影响产品收益水平。或由于融资对象管理水平、人员素质等使股权收益权出现贬值、不能如期变现等导致信托收益无法到期分配。尤其对于委托贷款类产品，如果融资方出现经营等问题，无法到期偿还，理财产品都会面临风险。
(二)大额资金长期理财存在流动性风险隐患
延边州地方法人金融机构购买理财产品业务越来越活跃，金额大、期限长、不易变现，大额资金长期占用存在流动性风险。2011年初各项存款增长迅猛，地方法人金融机构为了盘活资金，购买理财产品。而遇准备金频频上调，个别信用社面临资金压力，存在流动性风险隐患。
(三)理财产品将金融机构捆绑容易引发系统性风险
一项理财产品至少涉及2家金融机构和1家企业，且均为异地、距离很远，彼此信息沟通不便，管理难度大。如果企业出现资金风险，或资金链条中一个环节出现问题，我州地方法人金融机构将面临大额资金风险，容易引发系统性金融风险。
揭阳一日游最佳景点(四)影响稳健货币政策实施
理财产品资金最终会流向企业，实为变相贷款，规避了银行业金融机构贷款限额管理，有悖于稳健货币政策。且部分理财产品并不明确披露资金的投资去向和投资比例，对于投资者来讲并不足够透明。
三、对策建议
(一)设定地方法人金融机构购买理财产品限额
从风险防范的角度，建议相关监督管理部门严把理财产品发行销售关，对于风险较大的理财产品发行
给予一定限制。对于地方法人金融机构购买理财产品业务进一步规范，根据其资本充足率、流动性比率等指标，参考其涉农贷款比例、对中小企业支持程度等情况，设定购买理财产品
(下转第5页)
28
建立适合我国国情的个人及企业的信用制度，以经济法律的手段对个人及企业的行为形成外部约束。
二是健全信息传递机制，对不诚信开发商进行金融制裁。人民银行作为金融机构的主管机关，应当研究制订规章制度，要求银行对发现的“假按揭”现象上报备案，并规定对者给予一定期限的联合信贷制裁；人民银行应建立不诚信房地产开发商黑名单库，向各商业银行提供相关信息，帮助商业银行从源头上杜绝“假按揭”的发生。
(五)商业银行建立按揭贷款使用监管制度，规避贷款风险南京天气预报15天气报气
平谷免费的风景区一是商业银行严把“贷前审查”关。商业银行从源头入手，严格楼盘准入，优选房地产开发企业，严格审查其开发能力、开发业绩、经营者素质、项目的合法性、建设资金落实情况和市场销售前景。应特别关注抵押物权属是否清晰，抵押物共有权人是否出具同意抵押的合法文件，抵押物估价结论是否基
本合理，以此有效防止“假按揭”的发生。
二是商业银行加强“贷后检查”。各商业银行应探索防范“假按揭”的有效方法，如建立按揭贷款的使用监管制度，并采用按揭贷款保证保险等方式来规避银行的贷款风险。加强对房地产开发企业建设资金的监管，防止挪作他用形成资金缺口。
（责任编辑：何昆烨）四姑娘山景区门票价格
等市场业务融出限额。
(二)加强对地方法人金融机构和信托投资公司的日常监测，防范系统性风险
强化对地方法人金融机构的日常监测，特别是对日渐活跃的金融市场业务、投资理财业务和机构核心指标变动的监测。发现异常变化和异常情况及时进行调查、反映。加强对信托公司的监督管理，防范系统性金融风险。
(三)综合运用多种措施，保证稳健货币政策有效实施
强化现场检查和评估力度，综合运用差别准备金动态管理制度、执行稳健货币政策效果评估等手段，奖惩并行，保证稳健货币政策有效实施。
(四)加强对地方法人金融机构金融市场业务培训
地方法人金融机构人员素质和业务水平相对较弱，尤其是欠发达地区金融机构对金融市场业务、投资理财业务不够了解，建议加大对地方法人金融机构业务培训力度。合理引导其参与银行将金融市场业务，提高其风险防范意识和水平。日照景区排名前十名
（责任编辑：何昆烨）
(上接第28页) 0
5
